ISSN 2282-667XDOI 10.17473/2282-667X-2026-3-1
Il saggio esplora le sfide epistemologiche, aziendalistiche e giuridiche legate alla misurazione del valore nell’economia degli intangibili. Partendo dall’analisi del “capitalismo senza capitale” e dalle peculiarità degli investimenti immateriali (sunk costs, scalability, spillovers, synergies), l’autore evidenzia il paradosso ...
di Sabino Fortunato, Professore emerito di diritto commerciale, Università Roma Tre; e-mail: studiolegalesabinofortunato@gmail.com
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-2
La previsione, a carico degli amministratori non esecutivi di s.p.a., di un obbligo di vigilanza sul generale andamento della gestione (art. 2392, co. 2, nel testo originario del 1942) aveva dato luogo ad una prassi interpretativa incline ad addossare indiscriminatamente a tutti i componenti dell’organo amministrativo la responsabilità per gli atti di ...
di Giuliana Scognamiglio, Professore ordinario di diritto commerciale, Sapienza Università di Roma; e-mail: giuliana.scognamiglio@uniroma1.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-3
Il saggio esamina le recenti modifiche alla disciplina dei controlli nelle società quotate e nelle banche, con particolare riguardo alla riforma del t.u.f. attuata dal d.lgs. 27 marzo 2026, n. 47, e alla novella dell’art. 2407 c.c. L’analisi si concentra sul rapporto tra doveri, poteri e responsabilità degli organi di controllo, sulla ...
di Aurelio Mirone, Professore ordinario di diritto commerciale, Università degli Studi di Catania; e-mail: aumirone@lex.unict.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-4
La crescente importanza dell’IP management nelle strategie generali dell’impresa non si riflette in una corrispondente considerazione da parte dei giuristi. Il presente articolo tratta dei doveri degli amministratori nella gestione della proprietà intellettuale, e si propone di individuare e classificare i principali fattori e criteri di ...
di Philipp Fabbio, Professore ordinario di diritto commerciale, Università degli Studi di Perugia, Dipartimento di Giurisprudenza; e-mail: philipp.fabbio@unipg.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-5
L’introduzione della scissione mediante scorporo ha ampliato il novero degli strumenti di riorganizzazione dell’impresa. L’articolo ne analizza le ricadute sulla nozione di scissione e sull’ambito soggettivo di applicazione dell’istituto, anche alla luce del confronto europeo. Considera inoltre i criteri che orientano la scelta tra ...
di Maria Di Sarli, Professoressa associata di diritto commerciale, Università degli Studi di Torino; e-mail: maria.disarli@unito.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-6
Il contributo analizza la procedura semplificata di winding-up prevista dalla proposta di regolamento per le EU Inc. start-up innovative insolventi, esaminandone presupposti, struttura e principali criticità. Le recentissime vicende del procedimento legislativo ancora in itinere – l’una diretta a un significativo emendamento del Chapter X, ...
di Elena Fregonara, Professoressa associata di Diritto commerciale, Università del Piemonte Orientale; e-mail: elena.fregonara@uniupo.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-7
L’articolo esamina le criticità legate all’utilizzo di sistemi di IA nella prestazione dei servizi di investimento alla luce delle sue principali caratteristiche – opacità e autonomia – e di come queste si rapportino con la disciplina dedicata a queste attività. A fronte di tali criticità viene posto in evidenza ...
di Giulia Serafin, Ricercatrice Tenure Track in diritto commerciale, Università Ca’ Foscari Venezia; e-mail: giulia.serafin@unive.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-8
Partendo da un’analisi dei principi affermati dal tribunale e dalla corte d’appello di The Hague nel celebre “Caso Shell”, il presente contributo si propone di evidenziare i punti di contatto tra tali pronunce e l’originario impianto della CS3D, con particolare attenzione agli obblighi di due diligence ambientale ed al connesso regime ...
di Marco Baio, Dottorando in Legal Studies – Business and Social Law curriculum, Università Bocconi; e-mail: marco.baio2@unibocconi.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-9
Buon pomeriggio a tutti e tutte.
Nella mia qualità di coordinatrice della Direzione, ho il piacere e l’onore di introdurre i lavori di questo Convegno, promosso dalla Rivista Orizzonti de diritto commerciale, che è la rivista online dell’omonima Associazione italiana dei professori universitari del diritto commerciale.
di Giuliana Scognamiglio, Professore ordinario di diritto commerciale, Sapienza Università di Roma; e-mail: giuliana.scognamiglio@uniroma1.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-10
Il contributo inquadra il nuovo regime delle società neoquotate con un’analisi articolata su due piani. In senso “orizzontale”, diacronico e sistematico, l’indagine ripercorre la strategia di modernizzazione dell’ordinamento dei mercati dei capitali seguita negli ultimi dieci anni, enfatizzando l’importanza ...
di Stefano Cappiello, Dirigente generale presso il Ministero dell'economia e delle finanze; incaricato di diritto dell'economia presso l'Università degli Studi di Roma Tre; e-mail: stefano.cappiello@mef.gov.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-11
Il contributo esamina il rapporto tra competitività del mercato dei capitali, tutela degli investitori e qualità della governance, muovendo dall’esigenza di bilanciare il favore per l’accesso delle imprese al capitale con un’adeguata tutela di chi quel capitale lo apporta. Con riferimento al mercato italiano, caratterizzato dalla ...
di Massimo Menchini, Direttore Affari Istituzionali e Stewardship, Assogestioni, e-mail: massimo.menchini@assogestioni.it e Dimitri Romessis, Senior Corporate Governance Advisor, Assogestioni, e-mail: dimitri.romessis@assogestioni.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-12
Tra il 2023 e la prima metà del 2025 il saldo tra quotazioni e delisting è stato fortemente negativo, mentre le operazioni di private equity sulle piccole e medie imprese sono aumentate in modo significativo. In tale contesto, il presente lavoro: (1) esamina le spiegazioni del vantaggio competitivo dimostrato dal private equity rispetto al mercato ...
di Andrea Perrone, Professore ordinario di diritto commerciale, Università Cattolica del Sacro Cuore; e-mail: andrea.perrone@unicatt.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-13
Il contributo si propone di verificare se l’impianto della riforma del t.u.f. in materia di emittenti di nuova quotazione sia in grado di realizzare le finalità perseguite dal legislatore, in un contesto nel quale la raccolta di capitali si sposta verso i mercati privati e le borse competono con il private equity. Condiviso il presupposto della ...
di Francesco Vella, Professore ordinario di diritto commerciale, Università di Bologna, e-mail: francesco.vella@unibo.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-14
Il contributo riprende i contenuti della relazione presentata nell’ambito del seminario “Gli emittenti di nuova quotazione nella riforma del t.u.f.: un laboratorio per la governance societaria?”, tenutosi in data 17 giugno 2026 presso la Sapienza Università di Roma. L’analisi mette in luce la funzione non soltanto incentivante, ma ...
di Andrea Zoppini, Professore ordinario di diritto civile, Università degli Studi di Roma Tre; e-mail: andrea.zoppini@uniromatre.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-15
Chiudendo la sessione dedicata agli emittenti di nuova quotazione, il contributo ripercorre i profili affrontati dalle relazioni: la lettura unitaria delle norme sugli emittenti e di quelle sulla gestione collettiva del risparmio, le condizioni della domanda, l’autonomia statutaria e i contrappesi a tutela delle minoranze, il procedimento di nomina degli ...
di Giovanni Strampelli, Professore ordinario di diritto commerciale, Università commerciale Luigi Bocconi; e-mail: giovanni.strampelli@unibocconi.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-16
Dopo aver richiamato i limiti strutturali che caratterizzano il mercato nazionale e i vincoli derivanti dal processo di armonizzazione europea, la relazione evidenzia come la riforma abbia perseguito un obiettivo di semplificazione e modernizzazione delle regole societarie, valorizzando il ruolo dell’autonomia statutaria quale fattore di ...
di Alessandra Balbo, Dirigente Generale presso il Ministero dell'Economia e delle Finanze, Struttura Tecnica Cabina di Regia per il mercato dei capitali; e-mail: alessandra.balbo1@mef.gov.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-17
L’articolo, dopo aver brevemente esaminato il regime introdotto dal d.lgs. n. 47/2026 in tema di emittenti di nuova quotazione e PMI quotate, illustra alcune conclusioni generali sulla nuova disciplina. In termini generali, la nuova disciplina risponde ai criteri della delega corrispondente e definisce un sistema di regole proporzionato ed equilibrato dei ...
di Leonardo Benvenuto, Vice Direttore Assonime, area diritto societario e impresa; e-mail: leonardo.Benvenuto@assonime.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-18
Lo scritto presenta le novità introdotte dal d.lgs. n. 47/2026 in tema di regimi di esenzione delle operazioni con parti correlate (OPC) di minore rilevanza e di autonomia statutaria delle società di “nuova quotazione”. Esamina i rapporti tra autonomia statutaria, regolazione Consob e perimetro di OPC esentabili, nell’ambito di una ...
di Anna Genovese, Professoressa ordinaria di diritto commerciale nell'Università degli Studi di Verona; e-mail: anna.genovese@univr.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-19
Nel saggio si esaminano le principali disposizioni, introdotte in occasione della recente riforma del t.u.f., riguardanti la governance delle cosiddette “società di nuova quotazione”. L’autore esprime una valutazione fortemente critica, sia in relazione alla policy che le ispira, sia con riferimento alla loro formulazione più ...
di Giuseppe Guizzi, Professore ordinario di diritto commerciale, Università di Roma “Tor Vergata”; e-mail: giuseppe.guizzi@uniroma2.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-20
Questo breve saggio propone una prima lettura della disposizione, introdotta dal d.lgs. n. 47/2026, che autorizza lo statuto sociale di società di nuova quotazione a ridurre il quorum deliberativo richiesto dalla disciplina comune per le modifiche dell’atto costitutivo. Analizza inoltre alcuni profili di specialità nell’applicazione alle ...
di Serenella Rossi, Professoressa ordinaria di diritto commerciale nell'Università dell’Insubria; e-mail: serenella.rossi@uninsubria.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-21
Le presenti considerazioni, svolte dall’Autore in chiusura della seconda sessione del Convegno, ruotano intorno all’interrogativo se l’apparente arretramento registrato dalla tutela dell'investitore nella disciplina delle società neo-quotate possa trovare un bilanciamento in altri istituti come la responsabilità da prospetto, ...
di Marco Maugeri, Professore ordinario di diritto commerciale, Università degli studi di Roma Tre; e-mail: marco.maugeri@uniroma3.it
DOI 10.17473/2282-667X-2026-3-21
Il presente contributo commemora Sergio Patriarca, tra i più autorevoli esponenti della Scuola pavese, e ripercorre l’itinerario della sua produzione scientifica. Del suo metodo si ricostruiscono i tratti distintivi: la stretta fedeltà al diritto positivo, il vaglio critico delle posizioni dottrinali tradizionali e la costante verifica delle ...
di Ilaria Capelli, Professoressa ordinaria di diritto commerciale, Università dell'Insubria; e-mail: ilaria.capelli@uninsubria.it
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